双鹤药业：零号受益基本药物制度
降压0号将受益于国家基本药物制度的实施：我们对零号不同降价幅度和销量增速对利润的影响进行了敏感性分析，如果10年降压零号保持15%-20%的销量增长则降压零号可承受30%的降价幅度(即0号贡献的利润保持正增长)；如果10-11年零号分别同比增长30%和40%，则零号可承受50%的降价幅度。我们认为如果基本药物制度相关政策能严格落实，则零号进入基本药物目录后被降价的负面影响将被销量的增长所弥补。
大输液竞争优势明显，未来将浴火重生：大输液行业面临新一轮价格战，行业集中度将加速提升。公司大输液实现了全国范围的布局，具有品牌、技术、生产成本及资金实力等多方面优势。我们认为公司大输液业务将浴火重生，有望在价格战后成为行业寡头之一。
盈利预测与投资评级：我们预测09-11年公司的EPS分别为0.83元、1.00元和1.27元，对应PE分别为27倍、22倍和17倍。我们认为公司股票存在一定低估，给以“买入”的投资评级。
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